Morgan Stanley: Penurunan harga panel TV akan melambat dalam beberapa bulan mendatang
Sep 09,2024
Tren baru -baru ini penurunan harga panel TV pada akhirnya akan mulai melambat.Efek Morgan Stanley (Morgan Stanley) yang didanai asing menunjukkan laporan industri "Perangkat Keras Teknologi Greater China" terbaru bahwa harga panel dalam beberapa bulan mendatang akan melambat karena penyesuaian kapasitas besar pabrik panel di daratan Tiongkok selama hari libur Hari Nasional Hari Libur Nasional Nasional Nasional.
Dalam hal rantai pasokan panel Taiwan, Morgan Stanley telah memberikan peringkat "netral" Innolux (3481), dihitung berdasarkan harga saham rata-rata jangka menengah terhadap rasio aset bersih 0,5 kali, dengan harga target 13,5 yuan;Karena penilaiannya yang tinggi, Au (2409) telah diberi peringkat "berkinerja buruk" dengan harga target 13,3 yuan.
Namun, berdasarkan margin laba kotor yang stabil, pertumbuhan dalam bisnis terkait Apple, dan potensi ke atas yang dibawa oleh mesin lipat, serta dampak negatif dari permintaan musiman yang lebih rendah dari untuk panel TV di paruh kedua tahun ini, Morgan Stanley telah memberikanIni peringkat "lebih baik dari pasar" dengan target harga 666 yuan.
Analis industri Teknologi Morgan Stanley, Yang Hongji telah melacak industri panel sejak lama dan telah secara akurat memahami perubahan tren harga panel tahun ini;Setelah secara akurat memprediksi tren "penurunan harga panel yang datang lebih awal" pada awal Juli, sudut pandang terbarunya adalah bahwa "penurunan terus menerus baru -baru ini dalam harga panel TV pada akhirnya akan mulai melambat".
Yang Hongji mengatakan bahwa sejak akhir Juli, harga panel TV telah memasuki siklus ke bawah.Setelah koreksi berturut-turut pada bulan Agustus dan September, meskipun probabilitas rebound jangka pendek tidak tinggi, penurunan harga akan mulai melambat, terutama karena penyesuaian kapasitas produksi yang signifikan oleh pabrik panel daratan selama liburan Hari Nasional pada bulan Oktober.
Dari situasi keseluruhan musim ketiga, karena kinerja penjualan yang buruk dari merek dan produsen TV yang menurunkan target tahunan mereka, inventaris saluran telah beberapa minggu lebih tinggi dari tingkat normal.Oleh karena itu, Yang Hongji memperkirakan bahwa pengiriman panel TV secara keseluruhan pada kuartal ketiga akan berkurang 0-5%, lebih rendah dari pertumbuhan musiman 0-5%.
Dalam hal pemanfaatan kapasitas, karena disiplin diri yang berkelanjutan dan kontrol yang ketat dari output oleh sisi penawaran, pabrik panel dapat mengurangi tekanan penurunan harga dengan mengurangi pemanfaatan kapasitas dalam menghadapi permintaan pasar yang memperlambat.Oleh karena itu, Yang Hongji mengharapkan tingkat pemanfaatan kapasitas rata -rata industri panel pada kuartal ketiga untuk menurun dari 85% pada kuartal kedua menjadi sekitar 80%.
Dalam hal kinerja data keuangan, karena mayoritas pabrik panel yang mendapat manfaat dari kenaikan harga dan melebihi kebutuhan inventaris musiman pada kuartal kedua, pendapatan dan laba telah meningkat satu demi satu.Namun, dengan penurunan harga panel pada kuartal ketiga, Yang Hongji mengharapkan ruang terbatas untuk peningkatan laba bagi produsen panel.
Yang Hongji menekankan bahwa menurut model historis, ada korelasi positif yang tinggi antara harga panel dan kinerja harga saham pabrik panel.Oleh karena itu, faktor -faktor baru yang tidak menguntungkan dalam industri panel akan memperburuk sentimen pesimistis pasar.Oleh karena itu, sikap yang lebih berhati -hati dan konservatif diambil terhadap industri panel.
Dalam hal rantai pasokan panel Taiwan, Morgan Stanley telah memberikan peringkat "netral" Innolux (3481), dihitung berdasarkan harga saham rata-rata jangka menengah terhadap rasio aset bersih 0,5 kali, dengan harga target 13,5 yuan;Karena penilaiannya yang tinggi, Au (2409) telah diberi peringkat "berkinerja buruk" dengan harga target 13,3 yuan.
Namun, berdasarkan margin laba kotor yang stabil, pertumbuhan dalam bisnis terkait Apple, dan potensi ke atas yang dibawa oleh mesin lipat, serta dampak negatif dari permintaan musiman yang lebih rendah dari untuk panel TV di paruh kedua tahun ini, Morgan Stanley telah memberikanIni peringkat "lebih baik dari pasar" dengan target harga 666 yuan.
Analis industri Teknologi Morgan Stanley, Yang Hongji telah melacak industri panel sejak lama dan telah secara akurat memahami perubahan tren harga panel tahun ini;Setelah secara akurat memprediksi tren "penurunan harga panel yang datang lebih awal" pada awal Juli, sudut pandang terbarunya adalah bahwa "penurunan terus menerus baru -baru ini dalam harga panel TV pada akhirnya akan mulai melambat".
Yang Hongji mengatakan bahwa sejak akhir Juli, harga panel TV telah memasuki siklus ke bawah.Setelah koreksi berturut-turut pada bulan Agustus dan September, meskipun probabilitas rebound jangka pendek tidak tinggi, penurunan harga akan mulai melambat, terutama karena penyesuaian kapasitas produksi yang signifikan oleh pabrik panel daratan selama liburan Hari Nasional pada bulan Oktober.
Dari situasi keseluruhan musim ketiga, karena kinerja penjualan yang buruk dari merek dan produsen TV yang menurunkan target tahunan mereka, inventaris saluran telah beberapa minggu lebih tinggi dari tingkat normal.Oleh karena itu, Yang Hongji memperkirakan bahwa pengiriman panel TV secara keseluruhan pada kuartal ketiga akan berkurang 0-5%, lebih rendah dari pertumbuhan musiman 0-5%.
Dalam hal pemanfaatan kapasitas, karena disiplin diri yang berkelanjutan dan kontrol yang ketat dari output oleh sisi penawaran, pabrik panel dapat mengurangi tekanan penurunan harga dengan mengurangi pemanfaatan kapasitas dalam menghadapi permintaan pasar yang memperlambat.Oleh karena itu, Yang Hongji mengharapkan tingkat pemanfaatan kapasitas rata -rata industri panel pada kuartal ketiga untuk menurun dari 85% pada kuartal kedua menjadi sekitar 80%.
Dalam hal kinerja data keuangan, karena mayoritas pabrik panel yang mendapat manfaat dari kenaikan harga dan melebihi kebutuhan inventaris musiman pada kuartal kedua, pendapatan dan laba telah meningkat satu demi satu.Namun, dengan penurunan harga panel pada kuartal ketiga, Yang Hongji mengharapkan ruang terbatas untuk peningkatan laba bagi produsen panel.
Yang Hongji menekankan bahwa menurut model historis, ada korelasi positif yang tinggi antara harga panel dan kinerja harga saham pabrik panel.Oleh karena itu, faktor -faktor baru yang tidak menguntungkan dalam industri panel akan memperburuk sentimen pesimistis pasar.Oleh karena itu, sikap yang lebih berhati -hati dan konservatif diambil terhadap industri panel.